库存骤降COMEX 铜量价齐升

9日，本周以来一片萧瑟的大宗商品争相翻红，尤其是此前急跌的基本金属进行强势反攻。外盘期铜价格则早国内一日开始回落，其中COMEX铜期货价格周三涨幅为2.06%，昨日则沿袭涨势。今年上半年，不受全球多数经济体经济低迷、市场需求上升和美元强势的影响，铜价仍然受到压制，5月以来，铜价堪称连月走低。

同期，内外盘期铜交易量皆逐步快速增长。CME集团获取的数据表明，6月COMEX铜交易量同比快速增长14.2%，环比快速增长51.9%，在基本金属交易整体不颇活跃的情况下，期铜交易量增长幅度远超过多数其他金属。以铜派的基本金属或许又步入了投资者注目。

巴克莱银行近期公布的研究报告称之为，上半年铜库存量显著上升，铜价或将步入转机。报告表明，从基本面而言，目前的季节性订购旺季仍没为铜消费带给明显好转，但从供给来看，市场上金属生产能力早已有所减少，这将不会为铜价获取一定的承托。此外，如今上海等地铜库存量也经常出现上升，有可能是铜价回落的先兆。

据理解，5月下旬到7月中旬，国内多数冶炼厂相继转入夏季检修，其中年铜冶金生产能力在180万吨左右的冶炼厂展开设备检修的时间大约为30—50天。巴克莱估算，冶炼厂夏季确保将导致市场上阴极铜供应量增加大约20万吨。而在影响铜供应的铜矿铁矿和冶金生产能力这两个长年因素中，巴克莱指出，铜矿开采量将不会是推展铜价上升的关键。

记者了解到，去年铜市经历了“供需两很弱”的情况，市场关注点更加多放到了市场需求薄弱上，而忽略了供给方面的问题。目前，国内冶炼厂开工率大约正处于80%的水平，如果价格走高供应方想要减少产量，冶金生产能力并不是问题。不过，今年国内铜矿开采量同比上升，而智利、秘鲁等主要铜矿供应国增幅也高于预期，铜矿开采量有可能沦为供给快速增长的瓶颈。

金属库存上升或在短期内对市场价格构成一些承托。巴克莱银行在报告中称之为，过去几个月的时间里，上期所结算库中铜库存量早已显著上升，目前已相似1万吨，严重不足5月初时库存的一半。金属库存入夏之初之后经常出现调整，很有可能意味著下半年铜价将不会回头好。

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